[全國]
關注官方微信
關注官方微信
隨著騰訊重金入股永輝超市旗下生鮮超市——“超級物種”，一場新零售的硝煙再次引爆了資本市場的無限想象。受益者永輝超市“秒板”、停牌。這是騰訊在零售領域的重要戰略投資，此次與騰訊的聯手或將改變新零售商超行業的競爭格局。
1、新零售之風再起
有關新零售最近的話題，就是前不久召開的互聯網大會上，小米雷軍表示，他比馬云還先提出新零售的概念。雷軍稱，“我上午在一個地方講的，馬云下午在另一個會場講的，我們在同一天講的?？赡馨⒗锫暳看螅v得多?！睆男铝闶厶岢龅浆F在不過短短1年時間，但新零售的布局進程卻遠遠超過了其時間緯度，可謂風生水起，好不熱鬧。
新零售為何如此火熱？我們或許可以從這則消息發現些什么：根據商務部數據，盡管我國線上零售額逐年增加，但其增長速度已經越來越慢。與之相比，線下的體驗式消費優勢明顯，且更能與三四線城市傳統消費方式相契合。
而“新零售”將線上和線下零售相結合，未來有望進一步提升線上零售額的增速。其中，阿里新零售布局上最為激進，盒馬鮮生從模式上已形成壁壘。京東和美團小步邁進，此次騰訊與永輝的聯手，將成為行業新變量。隨著互聯網巨頭的接連入局，商超零售行業的對戰一觸即發。
無論是線上生鮮還是新零售，除了傳統線上線下的銷售端企業充分受益之外，其背后的物流配送更會成為受益方。
2、冷鏈產業鏈——新零售背后的“超級物種”
生鮮行業是萬億元規模市場，生鮮商超的線下改造空間巨大。其中，冷鏈物流系統是核心之一。與發達國家相比，我國冷鏈物流的建設仍有不小的差距。我國冷庫人均保有量為0.07立方米，明顯低于美國0.36和日本0.33的標準，人均冷藏車保有量也僅有日本的1/11。
據相關數據表明，隨著生鮮電商行業"燒錢"熱的不斷進行，行業的規模已經由2010年的4.2億元急速攀升至2016年的913.9億元，同比2015年增長80%，2017年整體市場規?？蛇_1500億元。
冷鏈物流的全產業鏈從大型冷凍倉儲，到冷鏈物流運輸再到銷售市場將會有巨大的業務擴張機會。
另外，隨著我國居民收入水平的穩步提高，消費水平也在不斷升級，大眾對于食品、醫藥等消費品的需求正在穩步提升，我國冷鏈物流行業的受關注度因此也在逐年增高。冷鏈物流行業的增長也將長期受益于行業消費的不斷升級，而后者的不斷升級近年來正呈現加速趨勢。
根據統計數據，2016年我國城鎮居民人均年收入達3.36萬元。在當年消費性支出的部分，食品消費支出達6762元，占比約20%，10年間的年均復合增長率為8.07%，繼續保持穩健增長的勢頭。
3、站在風口之上
冷鏈物流行業增長將長期受益于行業消費升級，而這種升級近年來正呈加速趨勢。而四方冷鏈，作為后發制人的優質企業，或將分得更多的“蛋糕”。從行業內比較分析，四方冷鏈的費用控制能力強，盈利能力顯著好于同行業對標公司。最核心的競爭力來源于其非標準化裝備制造的能力。
四方冷鏈的主營業務冷凍設備和罐式集裝箱大多為非標準化產品，盈利能力顯著好于其他冷鏈設備和集裝箱生產制造企業。
對標A股和港股多個業務有重疊的上市公司，冷鏈設備類公司包括大冷股份、漢鐘精機、雪人股份等，集裝箱類上市公司包括中集集團、中集安瑞科、勝獅貨柜等。通過對比可以看到，四方冷鏈盈利能力顯著好于冷鏈設備和集裝箱行業大部分同行業公司。